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老虎ESOP业务合伙人胡丽媛:企业上市流程下股权激励的实操之道

2022-01-06
近年来,越来越多的新经济企业选择赴美国和香港上市。与此同时,为了确保高管及核心团队的稳定和长期激励,各行业龙头纷纷加入到 股权激励 行列。我国最早的股权激励实践开始于上世纪八九十年代,随着相关法律法规的逐步完善,目前 股权激励 已经成为上市和准上市公司常态化的激励工具。
但值得一提的是,企业在股权激励 方面,从初步计划到最后落地实施的全周期中往往会面临很多问题和难点,老虎ESOP近期与老虎ESOP业务合伙人胡丽媛进行了交流,深入分析了企业在上市过程中ESOP的实践管理及实操要点。
胡丽媛
图片来源于网络
老虎ESOP业务合伙人
有多年外资银行及ESOP服务工作经验
服务港美A股及未上市企业超百家,客户覆盖生物医药、智能驾驶、企业服务等行业
对三地资本市场的股权激励政策有深入研究,且在激励方案、财税外汇、监管合规、交易服务等方面有丰富的实操经验
企业境外上市过程中ESOP的整体流程是怎样的?
胡丽媛:境外上市企业的ESOP流程比较复杂。整个流程可以分为七个步骤:
第一步,股权激励方案设计。当一家企业有实施股权激励想法的时候,首先要进行符合公司需求的股权激励方案设计,好的激励设计方案是成功的第一步。
第二步,股权激励持股架构梳理。根据激励设计方案和公司具体情况,配合公司原有的股权架构情况进行股权激励持股架构的调整。过程中常常会涉及原有持股平台架构梳理、新平台的搭建和外管37号文登记等环节,不同的持股架构也可能会带来不同税务影响。
第三步,员工股权激励计划的培训和宣讲。把公司股权激励的理念,股权激励的基础知识,ESOP相关的税务知识,以及公司想通过激励达到的效果,准确的向员工传达,增强激励效果。同时通过数字化的ESOP管理系统等工具规范激励数据报表,减少公司管理的人力成本,并且让员工侧的激励能够通过激励系统可视化。
第四步,税务备案。参考“税总征科发[2021]69号文、财税〔2005〕35号文”等,遵守股权激励相关的税务政策,按照规定及时向主管税务机关报送激励相关材料,符合税务规则要求的股权激励方案通过备案也能为员工争取到股权激励单独计税的优惠政策。
第五步,外管登记备案。企业在赴境外上市前、境内已行权的员工股权激励或其他形式直接持股的个人股东,按照外管37号文要求需要进行相关的外汇登记备案;企业在境外上市后,也要及时为符合条件的境内员工做外管7号文的备案登记。
第六步,税务报表计算。股权激励税务主要涉及的是工资薪金所得税和财产转让所得税。工资薪金所得税,又常常被简称为个税,税率为3%-45%;而财产转让所得税,也就是大家常说的资本利得税,税率为20%。虽然目前A股二级市场免征财产转让所得税,但是如果企业在境外上市,行权归属后持股的增值部分仍然存在缴纳财产转让所得税的义务。
第七步,ESOP行权归属。员工股权激励的行权归属时间要视激励方案的成熟规则而定,一般企业都会将员工股权激励设置为按照时间分批成熟,最常见的成熟机制为3年或者4年,部分企业也会把股权激励和绩效挂钩。员工可以在满足时间/绩效条件后行权/归属已解锁的部分。股权激励行权归属时,企业还应做好激励相关的税费预估与减持后的税费计算,协助员工进行股权激励相关的税费处理。
企业在IPO前,如何设计股权激励方案?
胡丽媛:通常情况下,当公司HR和管理层股权激励实操比较有经验时,自己会有一些股权激励方案设计的想法,并进行定量安排。
当公司管理人员对股权激励的方案设计不太熟悉的时候,可以引入外部专业的咨询机构做股权激励设计。需要注意的是,外部咨询机构一定要根据公司实际情况来设计ESOP,如果只是简单的访谈不深入了解公司的历史和未来规划,或者只是用固化的公式去计算,最后的方案设计结果可能会与公司的发展理念和人员配置情况完全不匹配。
设计股权激励方案,首先是对激励总量的设置,常见的新经济企业公司股权激励初始设计比例为15%-20%左右。其次是激励对象,核心高管为激励重点,通常占据30%-50%左右的授予量。具体个量根据岗位的重要性、绩效、职级、工龄等综合考虑。再次就是激励工具的选择,在香港、美国最常见的股权激励工具有期权、RSU、RS等。如果是境内上市的公司,常见的股权激励工具有期权、限制性股票、第二类限制性股票。最后要确保创始人的控制权和决策权,也就是发多少和分多少能确保创始人/创始团队的控制权、决策权不受影响。
在股权激励方案的设计中,有哪些要点需要注意?
胡丽媛:股权激励规则需要清晰,避免因条款不清晰导致与员工之间的纠纷,同时配合公司上市地点选择,在授予协议中补充相关的条款约定,减少因处理复杂的行权流程影响到公司的上市进度的情况。
需要重点注意三个要点
第一、成熟解禁规则。这点主要会影响员工的激励效果。如果成熟解禁时间过长,员工不愿等,激励效果差;而如果成熟解禁时间过短,绑定效果不好,员工拿到股权激励后容易跳槽。
第二、离职处理规则。一家企业做股权激励管理,最复杂的事情之一就是对离职员工股权激励的处理。不同的离职员工,对公司历史的贡献不一样,离职规则的制订也不太一样,有取消的情况,有保留的情况,还有的公司会进行回购的安排。如果涉及股权激励回购,回购的价格是按公司的估值打折,还是按照其他的方式进行,都是需要公司重点考虑的。所以离职员工的处理,是实操过程中的难点,需要重点关注。
第三、行权规则。这也是很重要的一部分,行权规则需要约定明确并保留灵活空间。如果公司为红筹架构,行权的时机安排不当会导致公司增加大量的人力成本和管理费用。
企业搭建股权激励架构应注意什么?
胡丽媛:对于股权激励持股平台的架构搭建,境内公司比较常见的是在公司主体之上设立一个有限合伙企业的员工持股平台。这么做的好处是,被激励员工在员工持股平台上主要以有限合伙人的身份存在,相关股份的投票权仍然可以保留在实控人手上,更利于企业股权结构的稳定。
红筹或者VIE架构的企业,设立员工持股平台形式会更多元化,例如有的企业会预留期权池,有的企业会采用信托做为员工持股平台,有的企业也会设立专门的SPV进行持股,不同的持股平台的安排,主要是考虑到公司内部具体情况进行设计。